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美联储决议联袂非农 本周市场恐掀惊涛骇浪

来源:http://dakuta.com/2014-07-28 08:11 编辑: FX168 查看:
美联储决议联袂非农 本周市场恐掀惊涛骇浪

  本周金融市场热闹非凡,美国方面的消息将占据主导因素,美国GDP数据、美联储货币政策决议以及备受关注的非农数据将陆续登场。上周美元走势强劲,本周这些重磅事件将决定美元反弹是否究竟能否持续。美联储决议和非农相当少见地在同一周出现,这两大极其重大的事件势必将在金融市场掀起“惊涛骇浪”。

  分析师预计,美联储(FED)方面,这次没有主席耶伦(Janet Yellen)的媒体发布会,预计美联储会继续保持缩减量化宽松(QE)的步伐;美国7月非农数据预期仍然会处在20万增长幅度的上方,这对于美元来说又是一大利好,但是对贵金属则又是一次考验;而美国第二季度国内生产总值(GDP)初值市场也给予了非常好的预期,但是鉴于二季度月度经济指标并没有如市场预期的那么好,因此需要警惕数据出现的风险。

  美联储决议

  美联储公开市场委员会(FOMC)周二(7月29日)将开始召开为期两天的货币政策会议,FOMC将于北京时间7月31日凌晨02:00公布最终决议。

  市场普遍预期此次会议不会带来很大意外,因为决策者不会发出更新后的经济和利率预估,也没有会后新闻记者会。仅有的会后声明将让投资者确信,量化宽松将在10月会议后宣布结束,而这不会让人感到意外。

  外界普遍预计美联储将进一步缩减QE,市场预期月度购债规模将从上次的350亿美元缩减至250亿美元。

  市场焦点将尤其关注会后声明中有关就业市场方面的措辞,就业市场表现将是美联储何时加息的一个重要“晴雨表”。尽管就业市场指标表现好坏不一,但最为重要的指标——美国非农就业报告要等到会议结束后才公布,这也表明美联储可能会维持此前几次会议上的措辞。

  若如此的话,则美元可能会遭受一定挫折,因市场对于加息的预期会有所降温。但假如美联储在最新非农数据出炉前便改变措辞,并上调对于就业市场方面的预估,则美元将会进一步受到支撑。

  巴克莱资本(Barclays Capita)上周五报告称,FOMC本周将公布货币政策决议。值得注意的是,本次FOMC会议没有耶伦新闻发布会。本次利率声明或再次论证美联储将在本年度10月结束资产购债。但这也是市场众所周知的事情,因此8月议息会议对市场影响或将微乎甚微。

  报告显示,但另一方面,鉴于美国6月非农异常抢眼,本次议息会议或还将对劳动市场予以置评。此前4月FOMC会议利率声明表示,“美国劳动市场信号较为矛盾,劳动市场有待进一步改善且失业率仍然偏高。”而在上次6月议息会议则表示,“尽管劳动市场整体改善,失业率有所下降,但仍仍然偏高。”

  巴克莱指出,自6月美联储FOMC会议后,市场整体认为美国劳动市场较为强劲。整体就业指标表明劳动市场正在改善,失业率也跌至美联储年度6.0%-6.1%目标。但从耶伦一贯作风来看,本次乃至2014年下半年“仍然偏高”似乎不离耶伦金口。失业率仍然偏高似乎成了女王的口头禅。

  有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath日前撰文称,预计美联储将在本周即将召开的货币政策会议上继续缩减QE规模,并就何时、以及如何上调利率进行讨论。

  尽管美联储官员对缩减QE并没有不同意见,但在加息问题上依旧存分歧。目前,针对是否应该上调自2008年起便一直处于接近零的超低利率,美联储内部尚未有明确的统一意见。不仅如此,美联储官员们关于加息时点的争论愈加激烈。

  达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)本月初曾表示:“我发现,自己与一些同事对政策的分歧越来越大。”包括美联储主席耶伦内,费舍尔的其他很多同事希望避免加息,除非他们确信经济已经具备坚固强大的基础。目前,大多数FOMC委员预计首次加息将在2015年某个时候。

  Jon Hilsenrath指出,许多投资者预计美联储在明年年中前都不会加息。而包括耶伦在内的很多美联储官员强调,加息的时机将取决于经济。

  美联储官员们还将在本次会议上讨论当时机成熟时美联储的加息方式,衡量届时将使用何种政策工具及组合。Hilsenrath表示,已经摆上台面的问题之一还包括:美联储何时开始缩减规模达4.1万亿美元的资产负债表。

  瑞士信贷(Credit Suisse)表示,FOMC委员们将在7月29日-30日齐聚一堂商讨货币政策的。本周会议结束后,将不会提供预期更新表,也没有新闻发布会。FOMC将只会在北京时间7月31日凌晨02:00发布一份政策声明。

  瑞士信贷指出:“随着经济数据改善,且通胀显现加速迹象,这将继续推动美联储官员为最终加息做准备。但我们认为,美联储本周政策立场不会有任何重大改变。事实上,我们距离耶伦发表措辞更加平衡的声明仍有数月之久,这种论调也将对美联储最终加息做好准备。目前仍有很好的理由预计,FOMC内的核心决策者在开启紧缩周期之前比市场有更好的耐心。近期较好的美国经济数据已经使我们对美联储首次加息时间预估从明年第四季度提前至明年第三季度。”

  非农料继续稳步前行

  北京时间周五20:30,美国劳工部将公布7月非农就业报告。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示,美国7月非农就业人口料增加23万人,增幅低于上月的28.8万人。7月失业率料持平于上月的6.1%,为逾5年低位。

  假如非农数据优于预期,则投资者将提升美联储会更早加息的预估,这对于美元走势无疑将起到更大推动作用。

  分析师指出,除了非农就业增幅和失业率数据,投资者还将关注劳动参与率,该数据用来衡量那些已经就业或者正在积极找工作的总体人数。上月劳动参与率为62.8%,为1978年来最低。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)上周六撰文称,美国本周将移步舞台中央。美国第二季度GDP、美联储利率决议、7月非农数据都是关键事件。

  该行表示:“我们预计美国二季度GDP季率将上升2.7%,这将令美联储更有信心确认一季度严寒所致的经济疲弱已经消散。即便缺乏美联储明显的措辞转向,我们仍预计7月的非农数据也足够对美元构成持续支撑。”

  法国巴黎银行预计,7月非农数据将再度高于20.0万人,从而表明就业市场在GDP走高的情况下表现强劲。名义利率和实际利率差值扩大将对美元构成支撑。

  基于上述观点,法国巴黎银行仍做空欧元/美元至1.3200,做多美元/日元至105.50水平。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)发布报告称:“我们仍有选择性地看多美元兑那些低通胀货币(欧元、瑞郎及瑞典克朗)及国债收益率上行面临风险的货币(加元)。从7月初起,美元便持续获得良好支撑。尽管美国CPI仅仅合乎预期,但美元获得良好的上行动能。本周将公布系列美国经济数据,但是市场仍将聚焦非农中的薪资数据,因为美联储十分看重这一数据。”

  DailyFX也表示,美国第二季度GDP、美联储利率决议以及美国7月非农就业数据将是本周金融市场焦点。市场普遍预期美国第二季度GDP数据大幅反弹,预期美国第二季度GDP年率增长可能达到4%,而美国第一季度GDP为下跌2.9%。

  该机构指出,本周公布的美国经济数据也将为美国第三季度经济前景提供线索,包括美国7月服务业PMI初值以及美国7月非农就业数据。上周公布的美国上周初请失业金人数跌至2006年以来最低,继续显示美国就业可能维持强劲增长,不过预期美国7月非农就业人数增长将低于6月的28.8万。美国6月失业率跌至6.1%,为2008年9月以来最低。


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